Unoterede aktiver og investeringsselskaber

Hvad er unoterede aktiver?

Unoterede aktiver er ting uden en daglig børskurs — fx kapitalandele i ApS'er og holdingselskaber, unoterede fonde (PE/VC), men også ejendom, kunst, guld, bil eller båd. Værdien opdaterer du selv (eller automatisk via CVR for danske selskaber, se nedenfor).

Tilføj en position

1. Gå til Unoterede aktiver og klik Tilføj investering. Dialogen Nyt unoteret aktiv åbnes.
2. Vælg Enhed og skriv Aktiv / navn.
3. Vælg om kontakten Investeringsselskab / Unoteret fond skal være slået til (se nedenfor). Er den slået fra, vælger du værdiansættelsesmetode: Samlet værdi eller Pr. andel.
4. Angiv Værdiansættelsesdato og værdien. Tip: brug den oprindelige dato og værdi (købsdato/kostpris eller første egenkapital), så hele dit historiske afkast vises.
5. Klik Tilføj.

Når du klikker Tilføj, gemmer systemet tre ting: selve positionen, en første købstransaktion på beløbet for din andel (så indskuddet ikke tælles som afkast) og et første historikpunkt på datoen. Findes der allerede en aktiv position med samme navn eller samme CVR-nummer på enheden, afvises oprettelsen — ret i stedet den eksisterende, så kostpris og historik bevares.

Værdiansættelse: Samlet værdi eller Pr. andel

For almindelige unoterede aktiver (kontakten Investeringsselskab slået fra) vælger du selv metoden med knappen Samlet værdi / Pr. andel ud for "Værdiansættelse".

Samlet værdi

• Du indtaster Værdi (DKK) — hele aktivets eller selskabets værdi, fx egenkapitalen.
• Ejer du mindre end 100%, slår du Delt ejerskab til under avancerede indstillinger og angiver din ejerandel. Ellers regnes med 100%.
• Din værdi = Værdi × ejerandel.

Eksempel: Egenkapital 2.000.000 kr. og ejerandel 25% → din værdi 500.000 kr.

Pr. andel

• Du indtaster Værdi pr. andel (DKK), Dine andele og Samlede andele (alle andele i selskabet).
• Systemet beregner automatisk:
  • Samlet værdi = værdi pr. andel × samlede andele
  • Din andel = værdi pr. andel × dine andele
  • Ejerandel = dine andele ÷ samlede andele
• Resultatet vises straks under felterne, før du gemmer.
• Alle tre felter skal være større end 0, og dine andele må ikke overstige de samlede andele — ellers kan du ikke gemme.
• Ejerandelen skal derfor ikke indtastes under Delt ejerskab — den udledes af andelene.

Eksempel: Værdi pr. andel 400 kr., dine andele 25, samlede andele 100 → samlet værdi 40.000 kr., din andel 10.000 kr., ejerandel 25%.

Metoden huskes på positionen: er aktivet oprettet pr. andel, åbner Opdater værdier og Rediger automatisk i Pr. andel, og antal andele, samlede andele og kurs gemmes i historikken ved hver opdatering. Du kan skifte metode ved en opdatering.

Investeringsselskab / Unoteret fond

Slår du kontakten Investeringsselskab / Unoteret fond til, ændres felterne til:

• Antal aktier — dit antal (skriv blot 1, hvis det er irrelevant).
• Størrelsen på din investering (DKK) — værdien af din beholdning.
• Investeringsdato.

Systemet beregner kurs pr. aktie = investering ÷ antal aktier og viser den under felterne. Positionen gemmes altid med ejerandel 100%, fordi værdien er din egen beholdning — ikke hele selskabets egenkapital. Metodevalget Samlet værdi / Pr. andel og automatisk CVR-opdatering findes ikke her, da investeringsselskaber værdisættes på kurs pr. aktie og aldrig på bogført egenkapital fra CVR.

Opdaterer du senere kursen, genberegnes aktier købt på eller før kursdatoen til den nye kurs, mens aktier købt efter kursdatoen står til kostpris, indtil en ny kursdato dækker dem.

Ejerskabsandel ændrer sig

Ændrer ejerandelen sig (kapitalforhøjelse, udvanding, opkøb af medejere), registreres det via Opdater værdier med ny ejerandel — eller nye antal andele i Pr. andel — og dato. Den tidligere værdi gemmes som historik.

Kapitalforhøjelser, indskud og udtræk

Når du skyder ny kapital ind eller får udbetalt udbytte/kapitalnedsættelse, skal det registreres med ikrafttrædelsesdato. Indskud øger kostprisen og tæller ikke som afkast i TWR; udtræk reducerer kostprisen tilsvarende. Det sikrer, at TWR kun måler reelt værdiskabende afkast — ikke ind/udbetalinger.

Datterselskab af eksisterende unoteret investering

Aktivér kontakten "Datterselskab af eksisterende unoteret investering", hvis det nye selskab er opkøbt med kontanter fra et eksisterende unoteret moderselskab. Tilføjelsen tæller da som afkast/værdiomflytning inden for moderselskabet — ikke som et nyt indskud fra dig. Det undgår, at TWR bliver kunstigt forbedret af en intern transaktion.

Løbende værdiansættelser

Tilføj en ny værdiansættelse hver gang du har et nyt grundlag — typisk:

• Årsrapport (egenkapital pr. balancedag)
• Perioderegnskab eller intern måling
• Ny kapitalrunde med ekstern prissætning
• Tilbud eller indikativt bud fra køber

Hver værdiansættelse har en dato, og TWR beregnes mellem datapunkterne. Jo oftere du opdaterer, jo mere retvisende bliver afkastkurven mellem regnskabsår.

Automatisk CVR-opslag og historisk egenkapital Pro

Under Tilføj investering kan du slå et dansk CVR-nummer op og lade platformen hente historisk egenkapital automatisk fra selskabets offentliggjorte årsrapporter. Fra den første angivne dato og frem til i dag oprettes en værdiansættelse pr. regnskabsår, så hele historikken er på plads uden manuel indtastning.

Når nye årsrapporter offentliggøres i CVR, opdateres egenkapitalen automatisk fremadrettet, så din position altid afspejler det seneste tilgængelige regnskab uden at du skal huske at hente det ind manuelt.

Har du allerede tilføjet unoterede selskaber uden at aktivere funktionen, kan du gå ind på positionen, klikke Rediger og slå automatisk CVR-opdatering til. Aktiveringen sker fra din senest tilføjede egenkapital — findes der historiske årsrapporter efter den dato, hentes de ind automatisk, og fremadrettet opdateres positionen ved næste offentliggjorte regnskab.

Funktionen er gratis at bruge i din 14-dages Pro+-prøveperiode — så du kan importere hele din historik med det samme, når du opretter en position. Efter prøveperioden kræver funktionen et aktivt Pro-abonnement; ellers deaktiveres den automatiske opdatering, indtil du opgraderer igen.

Salg og afhændelse

Ved helt eller delvist salg registreres salgssum og dato. Delsalg reducerer ejerandel/antal aktier; fuldt salg flytter positionen til historikken, men beholdes i afkastberegningen for tidligere perioder.

Sådan indgår unoterede i TWR

Unoterede aktiver indgår i den egenkapital-baserede TWR på linje med øvrige aktiver. Indskud og udtræk neutraliseres, så kun værdiændringer påvirker afkastet. Hvis posten har tilknyttet gæld (fx et lån optaget til at finansiere investeringen), kan den knyttes til en gældsforpligtelse, så TWR måles på egenkapitalbidraget.

Udbytte

Udbytte fra unoterede aktiver og investeringsselskaber registreres separat — der findes en dedikeret guide med formler, eksempler og tjekliste: Udbytte på unoterede aktiver — komplet guide.